国信证券发布盘考回报称，看好小米集团-W（01810）智高东谈主机业务受益AI换机潮以及高端化带来的盈利技艺增强，看好公司智能电动汽车业务寄托顺利，新业务板块施展顺利带来的事迹增长，同期公司AIoT及互联网业务呈现增长趋势，瞻望2024-2026年公司归母净利润187/235/280亿元（+7.2%/25.7%/18.9%），赐与“优于大市”评级。
国信证券主要不雅点如下：
布局东谈主车家全生态，看法成为新一代众人硬核科技引颈者。
公司是一家以智高东谈主机、智能硬件和IoT平台为中枢的耗尽电子及智能制造公司，2021年公司运转布局智能电动车业务，2024上半年公司智能电动车运转寄托，东谈主车家全生态策略渐渐完成。2023年公司总营收2710亿元，其中智高东谈主机营收1575亿元，占总营收的58.1%；IoT与活命耗尽家具营收801亿元，占总营收的29.6%；互联网行状总营收301亿元，占总营收的11.1%。
智高东谈主机市集柔和复苏，AI波澜以及高端化策略带动ASP提高。
受益于AI手机换机潮，IDC瞻望2024年众人智高东谈主机出货量将同比增长4%至12.11亿部，2025-2028年众人智高东谈主机出货量将柔和增长。据Canalys，2023年公司智高东谈主机出货量1.46亿部，占据12.8%的市集份额，公司出货量位于众人第三位。公司智高东谈主机业务强项施行双品牌策略，Xiaomi品牌推出折叠机、高端旗舰机型，捏续激动智高东谈主机高端化策略，有望带动公司智高东谈主机的ASP提高。据IDC数据，1-3Q24公司智高东谈主机出货量1.26亿部，同比增长19.57%。
2024上半年运转寄托智能汽车，收尾东谈主车家全生态布局。
公司智能电动汽车业务于2021年运转立项，公司确立全资子公司崇拜智能电动汽车业务，投资建造小米汽车超等工场，针对新动力汽车打造六大车间，在中枢时期方面央求多项专利。公司智能电动汽车自2Q24运转寄托，在同价位段车型中较有竞争力，10月收尾单月新车寄托量冲破2万辆，11月13日收尾累计坐蓐10万辆新车看法，2024全年看法寄托13万辆。跟着公司智能电动汽车顺利发布寄托，公司业务拓展新邦畿，渐渐完善东谈主车家全生态布局，为公司事迹增长提供新动能。
AIoT及互联网业务用户界限束缚扩大，3Q24互联网营收界限创历史新高。
公司在2013年运转布局AIoT业务，2016年推出米家品牌布局智能家居市集，公司AIoT平台邻接斥地数目捏续增长，米家及小爱同学月活跃用户数捏续增长。3Q24公司互联网业务营收创历史新高，公司AIoT平台及互联网业务的发展为公司东谈主车家全生态布局打造讲究基础。
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