1、股债汇三牛
中信建投证券宏不雅经济首席分析师周君芝
本轮债牛将实现于私东说念主部门信用企稳，标记是地产止跌。而在实现地产加快下滑，匡助地产走向企稳经过中，需要低利率合作（2024年10月27日）。这已经过既是股票牛市的前半段，亦然债券牛市的后半段。走出通缩需要三个圭表，裁减利率、地产企稳、出清不良。咱们走在正确旅途中，当下处于第一阶段，这一阶段股债齐有可以发达，遑急且笃定的是作念多流动性。
广起始席产业盘考院首席经济学家连平
从更长的时刻维度来看，东说念主民币汇率主要照旧受中好意思经济基本面影响。跟着一揽子宏不雅政策渐渐落地，中国经济将自由复苏，增长会走出低谷；外资将不停流入愈加盛开的中国市集，出口产业的韧性将有助于我国对好意思保持交易顺差，东说念主民币汇率水平踏实将会获取市集认同。值得难得的是，特朗普的政策考量存在一定的矛盾，既但愿好意思元贬值以支持出口，又主见好意思联储不要过快降息；而关税大棒最终还可能带来入口居品加价，从而推高通胀。事实上，好意思联储货币政策又并非是好意思国总统可以安全把握的，因此将来好意思国的关连政策存在较大变数，东说念主民币不太可能面宝石续的贬值压力。而我国关连政策器具箱内退换东说念主民币波动的器具还不少，有智力保持东说念主民币汇率在合理的区间内基本踏实，东说念主民币不会出现继续大幅贬值。
浙商证券大固收组长、固收首席覃汉
股债双牛下，债市短多契机露出。从趋势上来看，年内债市利空订价进程较深，但欠债端减量难以形成趋势性上升，债市或保管颤动表情。短期来看，小票行情阶段性见顶或对机构欠债端形成利好支持，阶段性减压，若宽财政不足预期或助推债市收益率进一步下行。预期交游之下，可把抓短线作念多的交游性契机，10年国债收益率或进一步下探2.05%~2.10%，提出投资者聚焦永久限利率债及中永久期二永债等流动性较好的品种，快进快出。
中信建投证券首席策略官陈果
由于牛市中期逻辑并未调动，不管短期外部变量奈何演绎，市集有望保管较高风险偏好。笼统来看，咱们合计短期外部变量可能影响牛市节拍，但不改中期牛市标的。结构上，一方面投资者如实需要难得近期部分个股层面的过度投契交游风险，但咱们不合计面前市集举座具有系统性风险，可以逢低积极布局有供需表情改善预期的标的大概权贵受益政策（化债、稳地产、扩内需、莳植新质坐褥力等）的标的。
招商证券固收首席分析师张伟
国内经济基本面复原情况是影响债市走势的主要身分，国外身分更多是扰动。现时处于政策效用考据期，央行货币政策将保管宽松，债市依然不空，哑铃型策略相对有性价比。
2、特朗普交游重启
中金公司盘考部大类资产建树盘考持重东说念主李昭
咱们提出退出作念多好意思债交游，应用市集短期波动，渐渐减仓好意思债；提出短期增配国外股票，中期择机减配；保管超配黄金；保管低配铜油等商品。对于中国资产，交易保护及工夫实现步调虽可能在短期酿成扰动，但资产中永久发达仍主要取决于国内经济基本面与政策打法。9月份以来“稳增长”政策彰着发力，让咱们对中国资产长进不悲不雅，提出重心暖热内需关连板块与计策新兴行业。
华泰证券固收首席分析师张继强
对策略方面，特朗普交游的重心将渐渐从“预期”转向“本质”，在极致的神气宣泄后，或转向更多具体的政策细节。咱们提出从两个角度寻找交游契机：①胜率角度，寻找特朗普交游与基本面有一定共振的品种，典型的如作念多好意思股（银行or小盘）、短端好意思债、中债等，作念空原油。②赔率角度，寻找特朗普交游与基本面存在预期差的品种，把抓潜在反报复会。典型的如等剧烈颐养埋伏长端好意思债等。
华西证券首席经济学家刘郁
对国内资产价钱的短期影响主要体当今两个方面，一是预期后续征关税落地相对容易，对出口链不利。二是市集可能会预期国内逆周期政策进一步加码。国外资产，短期特朗普交游可能会较为极致，通胀不笃定性或带动好意思债利率上行，好意思股格调可能也面对切换，转向交游特朗普偏好的传统能源和传统制造业。中期维度，特朗普主见的加征关税、减税鼓舞赤字扩展，可能推升通胀风险，以及政策不笃定性上升，或带来资产价钱波幅加大，利好黄金价钱进一步上升。
兴业盘考外汇商品部首席盘考员郭嘉沂
好意思元利率、汇率方面，市集已经提前订价特朗普当选，大选闭幕揭晓后市集重目力可能渐渐重回基本面，面前好意思元指数和好意思债10Y收益率已经较基本面高估，面对回调压力。中期即使财政赤字率晋升，基本面去库下有望延续降息，而好意思债走势仍主要奴婢货币政策。东说念主民币汇率方面，仍有多数待结汇盘累积，一朝好意思元指数转弱，结汇需求开释将予以东说念主民币短线增值动能，把抓大选创造的结汇窗口。中期潜在的关税影响偏向“事件冲击”而非“趋势影响”。黄金方面，特朗普扩展性的财政政策将抬升好意思国联邦政府杠杆率，黄金价钱核心络续上移，牛市尚未实现。中国国债方面，短期多空交汇，暖热财政政策，中期仍取决于基本面及关税打法步调。
3、黄金遇到重挫
兴业证券宏不雅团队国外持重东说念主卓泓
大选后赢利盘了结可能带来短期波动，后续仍看好。10月以来的特朗普交游将黄金推至新高，伴跟着大选落地，黄金或受到赢利盘压力可能有波动的压力。但如前所述，大选后总统财政扩展仍是必选项，且近期数据仍在强化远期利率核心较疫前抬升的逻辑，高利率坚决化对高债务的担忧。在好意思国联邦政府债务高举、全球地缘风险加重的大配景下，黄金是笃定性较高的资产。
中信建投期货金属资深盘考员王彦青
前期支持黄金走高的“特朗普交游”迎来迎风，况兼好意思元及好意思债收益率走高给黄金带来的压力仍待市集进一步反应，黄金短线面对一定压力。不外，长线来看，好意思国政府债务做事高企的近况难以调动，将继续给黄金增添眩惑力，访佛好意思联储降息周期的继续以及地缘政事带来的不笃定性，黄金牛市或络续演绎，因此在黄金市集的参与策略上，仍宜以逢低作念多的想路进行。
浙商证券首席经济学家李超
黄金方面，特朗普自己政策具有较强不笃定性，且在较多地缘问题上有较为鹰派的态度；访佛潜在的“再通胀”交游，举座瞻望将对黄金形成利好。
著作来源：东方钞票Choice数据 做事裁剪：126 原标题：股债汇三牛、特朗普交游重启、黄金遇到重挫 | 债圈公共说11.07 真贵声明：东方钞票发布此本色旨在传播更多信息，与本立正场无关，不组成投资提出。据此操作，风险自担。 举报 东方钞票网 共享到微信一又友圈掀开微信，
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